始于“9.24”的那一波行情，讓很多朋友認(rèn)識(shí)到了A股成長(zhǎng)投資的魅力，只是，想起其過往兩年的震蕩調(diào)整，還是有不少人望而卻步。那有沒有什么好的解決方法呢？ 新上市的科創(chuàng)綜指，可能就是個(gè)“標(biāo)準(zhǔn)答案”。尤其是布局更加均衡、確定性更強(qiáng)。 在過往多次的重磅會(huì)議中，“新質(zhì)生產(chǎn)力”這幾個(gè)字頻繁出現(xiàn)，可以說通過政策指引已為我們指明了成長(zhǎng)科技投資的方向。而科創(chuàng)綜指就恰巧與“新質(zhì)生產(chǎn)力”息息相關(guān)，其持倉(cāng)囊括了半導(dǎo)體、電力設(shè)備、機(jī)械制造以及醫(yī)藥等新興科技行業(yè)，含“科”量頗高。 或許有人會(huì)問，那與科創(chuàng)50指數(shù)是不是類似了？其實(shí)二者還是有顯著差異的：后者更加聚焦龍頭，且倉(cāng)位集中度高，半導(dǎo)體行業(yè)的占比達(dá)到了62%；前者較為均衡，半導(dǎo)體僅占持倉(cāng)的38%，且覆蓋率許多尚在高速成長(zhǎng)期的中小科技企業(yè)，更加具有表征性。 也正是因?yàn)槠涓泳猓诓季挚萍汲砷L(zhǎng)時(shí)才會(huì)成為我的優(yōu)選，這樣不會(huì)導(dǎo)致指數(shù)被某個(gè)行業(yè)“綁架”，能起到“東方不亮西方亮”的效果，安全邊際更高、確定性也更強(qiáng)。 從流動(dòng)性角度看，一般市值偏小的企業(yè)會(huì)在流動(dòng)性充裕的環(huán)境中表現(xiàn)更好，更容易走出超額。而我們展望未來，在“適度寬松的貨幣政策+更加積極的財(cái)政政策”的指引下，預(yù)計(jì)將維持流動(dòng)性寬松的環(huán)境，這對(duì)于市值平均數(shù)、中位數(shù)分別為113億元和51億元的科創(chuàng)綜指來說，無疑是個(gè)利好支撐。 當(dāng)前已經(jīng)有包括招商基金在內(nèi)多家基金公司申報(bào)科創(chuàng)綜指相關(guān)的ETF產(chǎn)品，大家后續(xù)可以關(guān)注下進(jìn)展。 與此同時(shí)，上證指數(shù)拉回到3200點(diǎn)后開始在附近橫盤。此情此景，大家都會(huì)關(guān)注接下來A股走勢(shì)，以及我們?cè)撊绾尾季郑?strong>借用中信建投證券策略研究首席分析師陳果的話回復(fù)大家：繼續(xù)積極布局，回調(diào)就是良機(jī)。 一方面，國(guó)內(nèi)做多情緒恢復(fù)，市場(chǎng)靜待下次起跳。 隨著市場(chǎng)在3100點(diǎn)左右企穩(wěn)反彈，投資者之間的悲觀情緒已經(jīng)得到了有效宣泄，之前于10月8號(hào)左右進(jìn)入的投機(jī)資金也在近期這一波調(diào)整中流出。簡(jiǎn)而言之，市場(chǎng)情緒在這里已經(jīng)筑底轉(zhuǎn)暖，后續(xù)隨著抄底資金不斷地涌入，或?qū)?dòng)市場(chǎng)重啟上行。 另一方面，內(nèi)外基本面趨穩(wěn)。之前市場(chǎng)一直在調(diào)整，不排除資金有觀望的傾向，而待到最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，他們才開始緩慢布局。或者可以說，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為市場(chǎng)提供了向上的動(dòng)能：2024年GDP完成5%的增速目標(biāo)，尤其四季度同比增速達(dá)到了5.4%。 外部看，20號(hào)的不確定性已然落地，目前看尚且比較積極，接下來就是要等待23號(hào)日本央行的數(shù)據(jù)，如若依舊能平穩(wěn)“著陸”，我國(guó)的政策空間將被打開，屆時(shí)，在政策的指引下，資本市場(chǎng)有望重獲上行動(dòng)力。 從數(shù)據(jù)角度看，2020年以來（不包括2020年），春節(jié)到兩會(huì)期間滬深300指數(shù)的上漲概率達(dá)到了66.7%，萬得全A達(dá)到了88.9%，日歷效應(yīng)明顯。 績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理展望2025，AI板塊投資機(jī)會(huì)有望更進(jìn)一步。 銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理王曉川表示，2023年至2024年，受益于全球人工智能基建投資，漲幅較大的股票集中在算力產(chǎn)業(yè)鏈。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，AI終端、AI應(yīng)用、“AI+”或是未來誕生牛股的方向。 泓德基金基金經(jīng)理、AI Lab負(fù)責(zé)人李子昂在2024年基金四季報(bào)中提到，雖然政策落地仍需時(shí)間，但自926政治局會(huì)議部署一攬子增量政策以來，市場(chǎng)信心得到了顯著提振，我們也應(yīng)該以更加積極的心態(tài)看待市場(chǎng)。 摩根士丹利基金指出，回顧2024年9月以來，各類政策頻出，目前A股整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平比較難回之前的低位。展望2025年，并購(gòu)重組可能會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來提振，或許類似2014-2015年的TMT行情，一旦某家公司并購(gòu)重組落地，它的大幅上漲會(huì)帶動(dòng)其收購(gòu)標(biāo)的對(duì)應(yīng)整個(gè)板塊的估值水平。另外，從流動(dòng)性來看，最新的貨幣政策表態(tài)適度寬松，預(yù)計(jì)2025年的市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)泛科技板塊也會(huì)相對(duì)友好?？春萌斯ぶ悄?、國(guó)防軍工、風(fēng)電以及消費(fèi)電子等行業(yè)。 綜上，當(dāng)前A股長(zhǎng)期向上趨勢(shì)難改，短期如遇回調(diào)，或是逢低布局良機(jī)。 本文源自金融界 |
