AI含金量到底如何？周三業(yè)績將是Adobe“成敗關(guān)鍵”

2024-12-14 08:37| 發(fā)布者: admin| 查看: 115| 評(píng)論: 0

摘要: 曾經(jīng)的創(chuàng)意軟件巨頭Adobe正站在十字路口。投資者關(guān)注，公司的AI工具能否帶來實(shí)實(shí)在在的盈利？今年以來，Adobe股票下跌了5.7%，跑輸軟件行業(yè)指數(shù)30%以上的漲幅。周三的財(cái)報(bào)將是Adobe的AI轉(zhuǎn)型能否成功的試金石。Laffer ...

曾經(jīng)的創(chuàng)意軟件巨頭Adobe正站在十字路口。投資者關(guān)注，公司的AI工具能否帶來實(shí)實(shí)在在的盈利？

今年以來，Adobe股票下跌了5.7%，跑輸軟件行業(yè)指數(shù)30%以上的漲幅。周三的財(cái)報(bào)將是Adobe的AI轉(zhuǎn)型能否成功的試金石。

Laffer Tengler Investments高級(jí)分析師Jamie Meyers指出，這是一個(gè)成敗攸關(guān)的季度：

“Adobe能否抵御競(jìng)爭(zhēng)并實(shí)現(xiàn)AI貨幣化仍有待觀察。雖然該股是公司12個(gè)最佳創(chuàng)意之一，但由于AI戰(zhàn)略缺乏明確性，目前仍處于‘試用期’。”

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，Adobe的Q4凈利潤增長超過 13%，收入增長近 10%。然而，新增凈經(jīng)常性收入（Net New Recurring Revenue,NNRR)預(yù)計(jì)將下降 3.1%，這將是這一關(guān)鍵指標(biāo)一年來首次下降。分析師還預(yù)計(jì)，Adobe 的創(chuàng)意云部門（包含 AI 工具）將表現(xiàn)疲軟。

AI能否重燃Adobe增長引擎？

近年來，Adobe致力于將其專有的AI技術(shù)Firefly融入到Photoshop和Illustrator等產(chǎn)品中，但其AI視頻產(chǎn)品的推出速度明顯落后于OpenAI的Sora服務(wù)。

Adobe在上個(gè)季度表示，其戰(zhàn)略是鼓勵(lì)客戶使用AI功能，而非直接通過這些工具獲利。然而，這一策略已經(jīng)開始考驗(yàn)投資者的耐心。

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，Adobe的Q4凈利潤增長超過 13%，收入增長近 10%。然而，凈新經(jīng)常性收入預(yù)計(jì)將下降 3.1%，這將是這一關(guān)鍵指標(biāo)一年來首次下降。分析師還預(yù)計(jì)，Adobe 的創(chuàng)意云部門（包含 AI 工具）將表現(xiàn)疲軟。

花旗集團(tuán)分析師Tyler Radke表示，對(duì)報(bào)告的情緒喜憂參半：

“核心業(yè)務(wù)面臨持續(xù)的收入流失，宏觀和競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇了這一問題?！?br>

Radke下調(diào)了Adobe的目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為由于Adobe更關(guān)注用戶群的擴(kuò)展，而非技術(shù)的貨幣化，其股價(jià)可能會(huì)繼續(xù)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

在10月份的年會(huì)上，Adobe討論了其AI視頻工具的定價(jià)問題，但分析師對(duì)這一舉措帶來的增長提升持謹(jǐn)慎態(tài)度。2025年凈收益和收入的普遍預(yù)期在過去一個(gè)季度中均有所下滑。

投資者需要看到AI帶來回報(bào)的確鑿證據(jù)

其他軟件公司在AI過渡中的表現(xiàn)也有喜有憂。例如，Salesforce Inc.的AI戰(zhàn)略得到了市場(chǎng)的積極反饋，而Oracle Corp.未能達(dá)到市場(chǎng)的高預(yù)期。

Hamilton Capital Partners首席投資官Alonso Munoz認(rèn)為，Adobe需要像Salesforce一樣，通過實(shí)用的AI產(chǎn)品贏得客戶的認(rèn)可。

“如果Adobe的定價(jià)能夠轉(zhuǎn)化為本季度的增長，并且投資者喜歡這種表現(xiàn)，那么股價(jià)將獲得回報(bào)。如果真的能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我認(rèn)為它將趕上其他AI股票?！?br>

分析認(rèn)為，如果Adobe能夠讓投資者對(duì)其長期增長前景放心，那么根據(jù)估值，其股票仍有上漲空間。目前Adobe股票的交易市盈率不到27倍，低于其10年平均32倍的水平，也低于軟件行業(yè)指數(shù)的38倍。

然而，投資者需要看到AI帶來回報(bào)的確鑿證據(jù)。Laffer Tengler的Meyers表示，目前較低的估值是合理的，因?yàn)樵鲩L與過去幾年相比已經(jīng)放緩。

“然而，如果Adobe能夠清晰地從AI中獲利，可能會(huì)引發(fā)一波追趕交易。我們很樂觀，但也很謹(jǐn)慎。”

值得注意的是，盡管AI是今年科技投資者的重點(diǎn)，但近期量子計(jì)算股票也出現(xiàn)了顯著的漲幅。例如，IonQ Inc.自9月份的低點(diǎn)上漲了約400%，D-Wave Quantum Inc.上漲了近500%，Rigetti Computing Inc.飆升了840%以上。周二，Alphabet Inc.宣布其Willow芯片在量子計(jì)算領(lǐng)域的重大進(jìn)展后，該板塊成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

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